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理财基金裸泳 帮忙资金浮出水面

作者:王原
时间:2013年05月08日 15:16 来源:新华网

“退潮之后方知谁在裸泳。”巴菲特的这句名言或许是理财基金一周年生日最写实的注脚。一年前作为创新产品的短期理财型基金一推出即受到热捧,如今却由于流动性不足、收益率不高逐渐遇冷,近来更是大量遭到巨额赎回。业内人士判断,用来冲规模的“帮忙资金”是理财基金“裸泳”的背后推手之一。

流动性与收益率成硬伤

自去年5月9日华安基金与汇添富基金首批两只理财基金成立至今,理财基金诞生已近一年。诞生伊始,作为基金创新产品,短期理财基金填补了短期银行理财产品的空白。

“低费用、低门槛,并且一定程度上提高了透明度和流动性,是其优势所在。”华宝证券基金分析师王晶认为,但是和目前的货币基金创新产品相比,这类产品缺乏实质性的创新,在收益率没有优势的情况下,市场难免“用脚投票”,理财基金遭到明显冲击。

“理财基金流动性不如货币基金,收益率不如债券基金。”华泰证券基金研究中心研究员王乐乐说,现在也只有一些有传统优势的银行系基金公司还在发行此类产品了。

反观理财基金的竞争对手,货币基金展开t+0创新,即当天申购当天赎回,大大增加了流动性,且近期收益率表现优异。同花顺数据显示,今年以来货币型基金总体收益率为1.18%。与之相比,纳入统计的93只短期理财基金最近一个月以来的平均回报仅为0.29%。其中,国泰6个月短期理财债券最近一个月的总回报仅为0.02%,交银理财60天债券则为0.04%,位列收益率倒数两位。

帮忙资金推虚假繁荣

从刚刚公布的基金一季报中可以看到,多数理财基金遭巨额赎回,规模严重缩水。而只有退潮之后,才知道谁在裸泳,一季报披露的份额变化也让“帮忙资金”浮出水面。

何为“帮忙资金”?好买基金分析师卢杨告诉记者,成立基金一般需要大量的首募资金来拉规模以起到羊群效应,基金公司会让银行、保险、券商等其他金融机构提供一些资金充量,约定在基金成立一段时期之后就退出去。卢杨表示,“帮忙资金”早就是业内公开的秘密。

华宝证券基金研究员李真认为,帮忙资金是这些基金规模“虚假繁荣”的幕后推手之一。主要面对中小散户的理财型基金对规模要求相对高,需要的资金量也大。在规模效应下基金经理就容易操作,获得相对高的收益率;而规模缩水对收益率肯定会有影响,甚至可能会损伤投资人利益。

由于“帮忙资金”来去隐秘,资深基金研究人王群航也建议投资者,在目前市场无法禁止的情况下,不必拘泥于一定要认购新基金。对于在特定时期需要帮忙资金维持规模的小微基金,也应该冷静看待。

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