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逢银行季末、年中考核 6月或迎理财良机

作者:薛勇臻
时间:2013年06月03日 13:07 来源:中国证券报

在银行存贷比考核的重要关口,5月末资金面异常紧张,直接导致银行理财市场量价齐升。上周五,上海银行间同业拆借市场各期限的资金利率全线暴涨,其中,隔夜利率行至4.5%,为今年以来的最高值;7天利率则行至4.78%,为今年以来的第二高。不过,从5月数据来看,银行理财产品的收益率仍处于下行通道。预计随着财政缴款和月末效应的解除,银行理财收益率在6月初或再度走低。

数据显示,上周(5月25日-5月31日)87家银行共新发非结构性人民币理财产品571款,发行银行家数较前周增加了15家,总发行量增长13款,新发产品平均预期收益率为4.32%,较前周大涨了8bp。从收益率分布来看,上周收益率在4%至5%的产品数量和市场占比均现大幅上涨。此外,月末高收益产品明显增多,收益率在5%以上的产品达到23款,较前周增长9款。

从收益类型来看,上周非保本类产品量价齐升,市场占比扩大至71%,保本类产品总体发行量下降,收益率则现较大涨幅。具体来看,上周非保本浮动收益型发行407款,环比增加27款,平均预期收益率上涨3bp至4.48%;保证收益型发行50款,环比前周增加2款,平均预期收益率上涨10bp至3.92%;保本浮动收益型发行113款,环比减少12款,平均预期收益率上涨18bp至3.91%。

从投资期限来看,5月末,主力期限1-3月期产品发行量未能持续上升,但收益率依旧大幅上涨。具体来看,上周1个月以下的产品共发行21款,环比增加4款,平均预期收益率环比微涨1bp至3.59%;1-3个月期限的产品发行342款,环比少发28款,预期收益率上涨8bp至4.2%;3-6个月期限的产品发行140款,环比增发28款,预期收益率微跌2bp至4.46%;6-12个月期限的产品发行57款,环比增加4款,预期收益率上涨2bp至4.68%;1年期以上产品发行5款,环比增加1款,平均收益率下降11bp至5.32%。值得注意的是,1-3月期产品的预期平均收益率已连续三周上涨,较单周最低点的涨幅已有12bp。

不过,当前银行理财市场收益率依旧处于下行通道。据统计,5月银行理财市场新发人民币非结构性理财产品3070款,环比增319款,平均预期收益率4.24%,环比下跌4bp。5月银行理财市场虽然发行量大幅增加,但收益率下跌趋势并未扭转。

根据以往经验,月末效应导致的收益率上涨或不可持续。随着引发资金面紧张的因素在6月初解除,预计银行理财收益率或再度走低。好在端午小长假临近以及更为关键的银行季末和年中存贷比考核等因素再度影响市场,6月中下旬资金面或再度偏紧,届时银行理财市场有望迎来投资良机。

 

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